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01. Valuación de Empresas

En nuestra servicio de valuación de empresas o evaluación de proyectos de inversión, integramos generalmente cuatro procesos:

a) Pronóstico del flujo de fondos
b) Estimación del costo del capital
c) La comparación con múltiplos de compañías con oferta pública de sus acciones
d) El análisis del “cono de incertidumbre”

El proceso comienza con el análisis de la información histórica y su depuración. Luego se elaboran los supuestos que permiten estimar el flujo de caja libre para el período explícito de la proyección. La estimación del costo del capital es soportado con justificación científica y completada con “fairness opinión”. Finalmente se obtiene, por descuento de flujos de caja, el valor del caso base incluyendo el “valor de la continuidad” de la compañía. En este proceso mantenemos reuniones con los dueños y el senior management para intercambiar ideas y perfeccionar una valuación que reúna tres cualidades: defendible, coherencia y robustez.
La tarea generalmente se completa con el análisis del “cono de incertidumbre”, donde recurrimos a la simulación de Monte Carlo y al análisis de escenarios. La valuación es realizada con el Modelo ECO Valuation® que ha sido ampliamente elogiado por académicos, practicantes y por nuestros clientes por su robustez, flexibilidad y completitud para brindar información de valor y desempeño de la firma. Nuestra experiencia es que este proceso permite completar y explicitar aspectos inciertos, provee chequeos de sanidad y mejora la consistencia de la valuación. La figura 1 (ver figura) describe y comunica nuestra técnica.